半导体行业的周期性

半导体行业的周期性

半导体行业呈现出较为典型的周期性，接下来小编就从半导体的技术周期、产能周期、库存周期三个方面给大家详细介绍一下半导体行业的周期性，希望能对您有所帮助！

半导体周期：

一、10年长周期：技术周期

全球半导体制造技术大约每10年跨上一个新台阶。从1965年至今已经发展到以EUV光刻机为代表的第六代技术，制程节点突破至以台积电N3系列工艺为代表的3nm特征尺寸。

技术驱动的产品更新换代，一个长周期内半导体销售额增速呈现一个M型。摩尔定律推动集成电路晶体管单价约10年下降两个量级，晶体管数量每隔18-24个月翻倍。晶体管尺寸缩小使得超级计算机的运算能力也呈指数级上升。

二、3-4年中周期：产能周期

中期维度上，半导体产业表现出由资本支出驱动的约3~4年的产能周期。资本支出处于低点，下游需求旺盛，就会出现产品价格上升，企业利润率提升，就会提高资本支出从而提高产能，供过于求又会导致价格下降，利润受到侵蚀就会减少投资规模，从而周而复始进入周期，整个周期的时间在3~4年。

存储器价格周期主要与产能周期有关，与库存周期关系不明显。存储芯片价格波动与半导体销售额月度增长率基本拟合，当前存储芯片，特别是DRAM价格处于低位，对应的全球半导体月度销售额增速mom也处于低位。从DRAM价格曲线上看，目前正处于2019-2023E四年周期的末端。

以国产存储器龙头兆易创新为例，兆易创新的营收yoy和净利润yoy也受半导体产能周期影响，每个周期内营收yoy和净利润yoy最高年份（2012、2017、2021）也都与存储器价格和全球半导体销售额mom的周期内最高年份相吻合。意味着存储芯片价格若反转或将给企业带来业绩修复。

三、3-6个季度短周期：库存周期

库存水平变化的库存周期，以存货/总资产为库存水平指标。全球主要半导体公司历史库存水平表现出3~6个季度的波动周期。

以上是关于半导体行业周期性的相关内容介绍了，希望能对您有所帮助！

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