美光审查事件结果出炉 利好国产存储芯片

5月21日晚间，网络安全审查办公室官网发布了美光公司在华销售的产品未通过网络安全审查的结果。“审查发现，美光公司产品存在较严重网络安全问题隐患，对我国关键信息基础设施供应链造成重大安全风险，影响我国国家安全。为此，网络安全审查办公室依法作出不予通过网络安全审查的结论。按照《网络安全法》等法律法规，我国内关键信息基础设施的运营者应停止采购美光公司产品。”

网络安全审查办公室强调，“此次对美光公司产品进行网络安全审查，目的是防范产品网络安全问题危害国家关键信息基础设施安全，是维护国家安全的必要措施。中国坚定推进高水平对外开放，只要遵守中国法律法规要求，欢迎各国企业、各类平台产品服务进入中国市场。”

针对美光安全审查一事，意味着美光的产品将无法使用在关键领域，这将加速存储芯片领域的国产化替代进程。长江存储、长鑫存储、福建晋华等都是美光存储芯片业务的平替企业，大家根本不用担心我们的存储芯片市场会受影响。

以长江存储为例，4年间已经把Xtacking技术升级到232层到3.0版本，并已经实现了量产，Xtacking用到的关键晶圆键合技术，全都是自己的专利技术，该3D NAND闪存堆叠层数232层已达到业界领先水平。就连三星电子的CEO金奇南也曾公开表示，三星电子本来计划要在2025年使用类似Xtacking的技术来生产3D NAND，没想到长江存储竟然率先量产了。

美光的DRAM和NAND Flash存储产品未通过安全检查，主要冲击集中在服务器、汽车以及通讯领域，对手机等消费性电子影响较小。这将主要利好兆易创新，长存，长鑫，东芯股份以及北京君正汽车DRAM等，不过要说（国产）完整地承接（美光份额），现在肯定是有压力的，但是逐步能慢慢切过来用，之前（存储）一直在去库存，（国内）不至于没库存，应该能过渡一段时间。

作为手机、电脑等各类电子设备实现存储功能的主要部件,存储芯片是应用最广泛的基础性通用芯片之一，也是全球芯片市场的重要支柱，2022年，全球存储芯片市场规模约1334亿美元，占整个集成电路市场份额约23%。

存储芯片可以简单地分为闪存和内存，其中，闪存主要有NAND Flash、NOR Flash，内存主要为DRAM。当前，全球存储晶圆供应集中度较高。据Omdia数据统计，2021年三星电子、铠侠、西部数据、SK海力士、美光科技、Solidigm在全球NAND Flash市场份额（以销售额计）约为96.76%；三星电子、SK海力士、美光科技在全球DRAM市场份额（以销售额计）约为94.35%。

中国市场曾是美光科技最大的市场之一，2018年美光在中国市场的营收达到173.57亿美元（约合人民币1182亿元），占到该公司当年总收入的58%。此后，其在中国市场的营收规模、占比逐年下降，2022年，美光营收为307.58亿美元，其中中国市场为33.11亿美元，占比为11%，为其第二大收入来源。按产品结构来看，美光收入中DRAM与NANDFlash分别为223.86亿美元、78.11亿美元，占比为74%、24%。

伴随着美光审查事件结果出炉，国金电子认为，将极大利好国产存储芯片，特别是与美光直面竞争的国产存储芯片厂商北京君正、长鑫、长存、兆易创新等，后续国产速度加快。同时，该券商表示：“从价格、库存以及产能等角度，我们认为存储即将迎来见底，我们持续看好存储板块见底复苏的预期。”

A股上市公司中，江波龙（SZ301308，股价105.39元，市值435.1亿元）、佰维存储等公司曾披露，美光等国际存储厂商为公司供应商。但目前，美光在江波龙的采购占比中已经显著下降。公告显示，2019年-2021年美光均位列江波龙第一大存储晶圆供应商，采购金额分别为20.18亿元、25.89亿元、30.98亿元，占比分别为35.83%、37.41%、33.52%；2022年，江波龙披露的前五大供应商资料显示，第一大、第二大和第四大供应商采购金额占比分别是26.28%、22.85%和5.37%，第三大和第五大供应商分别为慧荣科技、长江存储，占比分别为5.76%和5.05%。